Venezuela

'China y Rusia estarían perdiendo la paciencia por deuda de Venezuela'

Gregan Anderson, estratega macroeconómico de Bulltick, habló sobre situación de deuda de Venezuela.

Gregan Anderson

Gregan Anderson, estratega macroeconómico de Bulltick.

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Cortesía

12 de noviembre 2017 , 01:20 a.m.

Los dos países han sido los principales aliados que le ofrecen liquidez al gobierno de Maduro, pero los mercados ven alta la posibilidad de que Caracas entre en una cesación de pagos.

La falta de liquidez, la imposibilidad de emitir nueva deuda, refinanciar o reestructurar obligaciones con o a través de entidades financieras de Estados Unidos o que tengan relación con ese país y unos precios del petróleo que no se disparan como lo quiere el Gobierno de Venezuela están golpeando al régimen de Nicolás Maduro como quizá la oposición no lo ha logrado.

Ante el peso de una aplastante deuda de cerca de 150.000 millones de dólares y el vencimiento de un pago de 81 millones y otro reciente por 1.000 millones de dólares, que obligó al presidente venezolano Nicolás Maduro a salir a decir que lo cumpliría, pero que decretaba “un refinanciamiento y una reestructuración de la deuda externa y todos los pagos de Venezuela”, las alternativas para que su gobierno se mantenga funcionando se estrechan, mientras que China y Rusia, los aliados que han suministrado la liquidez necesaria por años, parecen estar perdiendo la paciencia.

Las órdenes de Maduro parecieron desconocer un hecho grave como fue la reciente prohibición del presidente de EE. UU., Donald Trump, para que cualquier banco, entidad financiera o de su gobierno realicen transacciones con bonos de deuda venezolanos, como una medida financiera sancionatoria por la forma en la que “la dictadura de Maduro sigue privando al pueblo de Venezuela de alimentos y medicinas, encarcelando a los miembros de la oposición que fueron elegidos democráticamente y reprimiendo en forma violenta la libertad de expresión”, dijo la Casa Blanca a finales de agosto pasado.

Un informe de Bulltick, compañía estadounidense de inversiones, menciona que en los mercados de deuda se está valorando con una probabilidad del 91,4 por ciento el hecho de que Venezuela deje de pagar sus obligaciones en el 2018 con una posibilidad de parálisis del Estado y la agudización de la escasez de alimentos, medicamentos, elementos de aseo y materias primas para la producción.

En el reporte, Bulltick dice que “no tiene sentido lógico iniciar una negociación de deuda pagando más de 1.000 millones de dólares, dinero que podría haberse utilizado para aliviar la miseria de los consumidores venezolanos en el inmediato plazo, o reteniéndolo como palanca durante una negociación de reestructuración”.

La firma estadounidense menciona que “la paciencia china y rusa puede estar disminuyendo” después de una larga serie de créditos y prepagos de petróleo durante muchos años, y no está claro si están dispuestos a acudir a nuevos rescates sin un plan claro de cómo se mejorará la situación del flujo de efectivo en el futuro.

De hecho, la petrolera estatal rusa Rosneft le prestó 6.000 millones de dólares a su similar venezolana PDVSA a principios de este año, y ha dicho que no planea más prepagos de petróleo.

Otro escenario acerca del anuncio de Maduro podría ser que su gobierno planea incumplir con la deuda soberana (la que emite directamente el Gobierno), para lo cual no hay garantía, mientras mantiene vigente la deuda de PDVSA, con lo que podría proteger los activos de la compañía en el extranjero. Pero dado que la petrolera es estatal, hay intentos de ir por sus activos. Crystallex, una minera canadiense, tramita una demanda contra Venezuela con el argumento de que los activos de PDVSA deben estar sujetos a incautación tras un litigio por una mina de oro. Si la firma canadiense gana, esto abriría la puerta para que los acreedores persigan activos venezolanos y de PDVSA indistintamente.

Otro factor que analistas advierten es que la nueva deuda venezolana autorizada por la Asamblea Nacional Constituyente, órgano que no está reconocido por varios países, no será considerada legal, incluso si se levantan las sanciones de Estados Unidos.

Y ante la remota posibilidad de reestructuración de deuda, es difícil imaginar un escenario en el que los tenedores de bonos acepten nuevos términos a menos de que haya un camino claro hacia reformas estructurales en Venezuela que den confianza frente a su capacidad futura para pagar.

Nuevas sanciones y diálogo

Estados Unidos anunció este jueves una nueva ronda de sanciones contra diez funcionarios y exfuncionarios del gobierno del presidente Nicolás Maduro en Venezuela, las cuales implican el congelamiento de sus bienes y activos en EE. UU. y la prohibición de transacciones financieras con los incluidos.

Fuentes de la administración indicaron, a su vez, que la semana entrante podría hacerse pública una lista adicional de sancionados.

Además, el Gobierno y la oposición venezolanas anunciaron que retomarán negociaciones el próximo miércoles en la República Dominicana, con facilitadores internacionales, para tratar la crisis del país y buscar garantías de cara a las elecciones del 2018. “Queremos anunciarle a Venezuela que estamos listos para abordar un proceso de negociación y construir condiciones electorales para una salida democrática”, dijo en rueda de prensa Luis Florido, delegado por la Mesa de la Unidad Democrática (MUD).

Entrevista

Gregan Anderson, estratega macroeconómico de Bulltick, habló con EL TIEMPO sobre la situación de la deuda de Venezuela.

1. ¿Qué tan posible es que Venezuela deje de pagar sus deudas?

Es muy posible y podría haber sucedido ya, pues el jueves de la semana pasada había un vencimiento de 1.000 millones de dólares de un bono, y aunque Nicolás Maduro dijo que lo pagaría, en el mercado no ha habido confirmación de que ya haya sucedido. El mercado ve en un 91 por ciento la probabilidad de una cesación de pagos de Venezuela en 2018.

2. ¿Cuánto de la deuda venezolana está comprometida en EE. UU.?

Según los últimos datos, hay más o menos 67.000 millones de dólares en bonos emitidos por Venezuela y PDVSA en circulación. Todos estos bonos están en manos de instituciones estadounidenses, o instituciones extranjeras que caen bajo la jurisdicción de las leyes de EE. UU. porque operan en este país.

3. ¿China y Rusia pueden volver a salir en rescate de Venezuela?

Es difícil creer, pero es seguro que a China y Rusia no les conviene que caiga Venezuela, pero la paciencia puede que también se les agote.

4. Pero hay antecedentes de incumplimiento de pagos, incluso de países de la región...

Para Venezuela sería más difícil que para otros países, pues dependen de las importaciones y para casi todo necesitan del crédito externo, y eso no será fácil de resolver. Si entran en un ‘default’ pleno (incumplimiento) va a ser peor para el pueblo venezolano, pues no podrán comprar las cosas que necesitan para vivir.

HOLMAN RODRÍGUEZ M. 
EL TIEMPO
Twitter: @holmanrodriguez

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